首次将白云机场纳入研究范围，给予“持有-超越同业”评级，目标价人民币13.4元：本中心对白云机场展望持中性看法，系因忧心 1) 空域拥挤且区域竞争较为激烈；2) 运量瓶颈限制短中期发展；及3) 第二航站楼建设需要高额资本支出，可能不利于财务。尽管中国民航局可能考虑改革机场收费制度，将成为白云机场的关键转折点，我们仍建议投资人在具体消息传出前保持观望。本中心目标价人民币13.4元，隐含2% 下跌空间。
邻近六家机场为竞争对手： ...
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