以史为鉴方能明智。尽管眼下全球经济和金融环境与过去的几轮美联储加息周期大相径庭，但其中的规律仍有借鉴意义。

　　北京时间12月17日凌晨三点，美联储将公布议息结果和会议声明。市场普遍预期，美联储将开启近10年来的首次加息进程。此次美联储加息关系重大，对中 国的人民币及股市也将产生诸多影响。

　　那么在过去的五轮加息周期前后，中美股市又发生了什么？

　　过去的五轮加息周期

　　1982年以来，美联储共经历了五轮较为明确的加息。

　　第一轮加息周期为1983.3—1984.8，基准利率从 8.5%上调至 11.5% 。

　　第二轮加息周期为1988.3—1989.5，基准利率从 6.5%上调至 9.8125% 。

　　第三轮加息周期为1994.2—1995.2，基准利率从 3.25%上调至 6%

　　当时，市场出现通胀恐慌。1990-91年经济衰退之后，尽管经济增速回升，失业率依然高企。通胀下降令美联储继续削减利率直到 3%。到 1994 年，经济复苏势头重燃，债券市场担心通胀卷土重来。十年期债券收益率从略高于 5%升至 8%，美联储将利率从3%提高至 ...

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