螺纹钢期货主力1605合约在1600-1700元/吨区间窄幅振荡近半月，多次反弹均以失败告终。而铁矿石主力1605合约在11月底一举刺穿300元/吨关口，疲弱不堪。笔者认为，当前钢铁行业面临诸多考验，在无重大利好因素刺激下，钢市低迷行情很难终结。相反，若悲观情绪积聚，则钢价刷新历史低点是顺理成章的事。

　　宏观数据不佳，悲观预期延续

　　11月官方PMI指数为49.6%，较10月回落0.2个百分点，连续4个月处于荣枯线下方，并创下自2012年9月以来的最低值。11月PPI同比下降5.9%，连续45个月下滑。1-11月固定资产投资增速与前10个月持平，改变了这一指标自2014年下半年以来一路放缓的态势，但房地产投资增速仅增长1.3%，环比下降0.7个百分点，外贸数据也不乐观。由此可见，四季度经济下行压力依然较大。

　　而对于市场最为关注的美联储是否加息问题，笔者认为，无论加息与否，影响都不会 ...

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