在美联储公布议息结果前，大宗商品价格出现较大波动，伦铜于上周五反弹，但仅昙花一现，目前价格已回落至前期振荡区间。当前，市场多空消息博弈，在价格方向明朗之前，投资者应以谨慎轻仓区间操作为主。但铜供应过剩格局没有改变，中长期铜价仍将维持弱势。

　　货币因素搅扰市场

　　我们认为美联储已处于骑虎之势，市场普遍预期美联储会加息。若美联储选择加息，则在货币政策收紧后，美元指数结束连日来疲弱走势的可能性较大，短期对铜价会形成压制。如果美联储不加息，那么市场将怀疑美国内需转好程度，并降低未来通胀预期，进而打击投资者的信心，这更加不利于铜价。

　　从人民币角度来看，短期人民币贬值是支撑国内商品难以大幅下跌的重要原因，也使得铜内外比价大幅攀升。当前中国经济尚未复苏，并且市场很多购汇力量没有释放，后期人民币存在继续贬值的空间，因而铜价下跌空间会受到限制。

　　铜供应过剩预 ...

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