全国性的高库存局面尚未得到实质性改观。从统计局公布的数据来看,商品房待售面积仍然稳中趋升,11月末全国商品房待售面积为6.9亿平,相比年初增加了12%。而我们统计的广义商品房去化周期仍然徘徊于6年左右。今年全年的销售高增长没能给行业高库存格局带来实质性改观。

低水平投资将成为常态,但短期反弹仍可期待。基于行业中期去库存的前提,我们认为中期的地产投资将维持于较低水平(中枢值5%左右)。而在经历了一整年的投资持续下滑之后,明年地产投资短期反弹的概率在提升。主要原因可能在于:1、销 ...

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