上周回顾:过去一周,上证综指、中小板指、创业板指震荡调整,分别下挫2.56%、1.85%、0.78%;两市成交额继续衰减,并回落至6000亿左右的规模,同时融资融券余额也出现回落;与我们上周周报《短期仍有震荡之虞,风格转换为时尚早》中的判断相符,上周市场以震荡调整为主,风格转换未能实现,量能的萎缩和增量资金的短缺成为市场短期之虞。

市场趋势判断:短期内虽然创业板仍然面临获利回吐的压力,但市场在诸多利空面前调整幅度相对比较有限,这不得不使我们开始思考一个问题,在大部分人都预期12月市场将迎来阶段性调整的时候,市场的反身性是不是就值得去关注了?我们判断即使短期仍有震荡之虞,但已经不宜过于悲观。1、基本面:11月经济数据密集公布,边际上出现较为明显的好转。近期供给侧改革成为市场谈论较多的话题,但这并不意味着需求侧的刺激会有所减弱,随着中央经济工作会议的临近,这一点大概率会得到进一步的确认。我们判断明年一季度很可能是本次会议中稳增长政策落实的阶段,而后的任何时刻出 ...

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