经过2015年的跌宕起伏，券商对2016年A股市场涨幅的预期明显回落。慷慨激昂的浮华陈词不再，股市回报率降低等表述频现。大类资产配置向A股转移的趋势未变，大熊大牛均不现实，估值回升与阶段震荡交替的“猴市”概率较大，慢牛成为机构憧憬的市场形态。机构看好“大成长 ”与“大改革”题材，认为传统行业边际改善和转型改革的标的值得关注。

　　情绪趋稳 预期降低

　　在经济转型大背景下，券商对2016年行情的展望普遍纠结，大多认为沪综指区间震荡于3000点至4000点之间，最乐观者也只看高到4500点。

　　从2016年策略报告的标题来看，券商不再亢奋，多了几分平实。海通证券认为，2016年市场将从“激情到温情”；兴业证券则提出“打好"歼灭战"”；中金公司在指出“穷则思变”的同时呼吁“迎接低回报时代”……

　　诚然，投资回报预期的回落对2016年市场点位的预测表现得更为直接。相较于2015年上半年激进的预测，机构普遍趋于保守。

　　国泰君安指出，“十三五”规划为增长预期企稳创造了基础。资金与风险偏好叠加将形成波段性机会。对股票市场的看法仍然较乐观，2016 ...

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