本报告导读：

　　“春季大切换”预期下，电力行业的主要矛盾已转向低风险偏好资金的配置需求，基本面瑕疵退居其次；股息率高于3%的电力公司有7家，长江电力(600900)重组后居首。

　　摘要：

　　结论：“春季大切换”预期下，高股息率、高分红类的板块及个股，在大类资产收益率普遍回落的情况下相对价值凸显。电力行业的主要矛盾已转向低风险偏好资金的配置需求，基本面瑕疵退居其次。维持行业“增持”评级，首推黔源电力(002039)，以及股息率较高的华能国际(600011)、国电电力(600795)、国投电力(600886)等，相关受益标的还包括：长江电力(600900)、华电国际(600027)、内蒙华电(600863)、京能电力(600578)、浙能电力(600023)等；当前电力行业投资的主要矛盾已由业绩增长的不可持续转向低风险偏好资金的配置需求，基本面瑕疵退居其次。在“ ...

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