之前我们认为，在大部分投资者都预期12月市场将迎来阶段性调整的时候，市场的反身性值得关注，因此短期已经不宜过于悲观，唯一的担心在于量能萎缩。目前来看这一判断基本得到验证，伴随量能的回升和年初增量资金的行动，我们认为未来可以更为乐观一些。

　　基本面：11月经济数据密集公布，边际上出现了较为明显的好转。近期供给侧改革成为市场谈论较多的话题，但这并不意味着需求侧的刺激会有所减弱，随着中央经济工作会议的召开这一点大概率会得到进一步的确认。我们判断明年一季度很可能是本次会议中稳增长政策落实阶段，而后的任何时刻出现经济数据上的企稳都不应过于惊讶。

　　政策面：决策层对于资本市场的呵护之心已经非常明确。加紧推进注册制的同时也表态要给市场1-2年的缓冲期 ...

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