根据美国证券监管部门的规定，吸引大众资金的大型基金需要在每个季度末提交财务报告，并公布持仓情况。基金经理们往往在季末进行持仓调整，以给投资者一个良好的印象。

　　持仓调整往往是买入一些近期市场热门的股票，抛出那些短期内表现不佳的股票。此外，基金经理们往往还会在季末抛出那些偏离基金投资风格的股票。

　　这种现象被称作"橱窗装饰效应"（Windows Dressing）。

　　通过粉饰橱窗，对冲基金经理往往掩盖了自己的错误，或者将近期表现较好的股票加入投资组合中，让组合看起来更受欢迎。当然，这种策略未必能帮助投资组合获得更好的回报。

　　尽管多数投资者更关注基金的表现，但一部分投资者选择关注基金的持仓。他们不希望基金继续持有一个灾难性的投资，也不 ...

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