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近期,保险资金在二级市场频繁举牌,尤其是宝能系举牌万科,引发市场强烈反应。门口的"野蛮人"离我们还有多远?

评论

从交运研究的角度来分析举牌影响,有两个维度:(1)关注低估值高分红的公司。如果保险公司在蓝筹股上的集中持股比例达到监管设定的上限40%,其他资产类型投资收益率约为4%,那么,保险公司只有投资市盈率持续低于10倍的上市公司,才能覆盖资金成本。保险公司会重点关注盈利能力强、现金流相对稳定、PE倍数低的上市公司,而处于行业周期底部的龙头公司更有可能得到保险资金的青睐。(2)关注壳资源公司。一些市值较小、盈利能力较差的上市公司,在已被保险资金举牌的案例中也不乏个案。举牌这类上市公司的主要目的,是保险公司看中了这类公司的壳资源,未来可能借助保险公司的优势资源,存在一定资本运作的可能。

关注低估值高分红的公司:宁沪高速、上海机场、大秦铁路。

(1)宁沪高速:2015年近30亿净利润,ROE14%,PE为15倍,分红比例70%以上,针对当前股价,2015年股息率为5%,保守估计业绩增长10% ...

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