长江证券

　　报告要点

　　事件描述

　　我们近日跟踪了开尔新材(300234),就经营与中期战略进行了沟通,主要观点如下:

　　事件评论

　　改造逐步接近尾声,16年开始配件更换和低温省煤器成主要增长动力。

　　过去几年,脱硫脱硝政策趋紧带来改造领域波纹板需求迎来一轮大爆发,公司充分沐浴到了此轮春风。2015年随着改造周期结束,公司经营也出现了小幅下滑。不过我们始终认为这一放缓只是阶段性:1、按照3-5年的产品生命周期带来空预器配件更换市场在16年集中释放,其占比原来改造业务市场容量60%-70%,随着竞争力及市场攫取能力提升,公司在空预器领域收入有望恢复至前期水平。2、低温省煤器是公司另一拳头产品,作为烟气排放前端设备,通过提高烟气排放温度对 ...

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