11月以来，“供给侧改革”成为高层讲话中的高频词。最早是国家主席习近平在中央财经领导小组第11次会议上强调，要“着力加强供给侧结构性改革”。随后，多位中央高层以及国家部委领导人也均在不同场合强调“加强供给侧结构性改革”，“供给侧改革”成为近期财经界最热词汇之一。

高层屡屡提及之下，学术界的相关讨论也如火如荼。而资源配置是资本市场的核心功能，在供给侧改革的大命题中，资本市场能够并且应该发挥什么作用？围绕这一主题，21世纪经济报道记者对民生证券研究院执行院长、民生财富投资首席经济学家管清友博士进行了专访。

多层次资本市场建设是改革重要内容

《21世纪》：关于供给侧改革，您是如何理解的？您觉得资本市场在国家的供给侧改革中有何作用？

管清友：当前我国在钢铁、水泥等传统行业存量供给过剩，而在教育、医疗等新兴行业增量供给又短缺，解决这一矛盾既不能靠凯恩斯主义，也不能靠里根经济学，而是着力依靠供给侧改革。但是也不能忽视和弱化消费、投资和出口“三驾马车”在稳增长中的作用，习总书记在中央财经领导小组会议和中央经济工作会议上指出，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构 ...

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