如今,万宝之争已超出了资本市场范畴,成了社会热点话题。单从学界看,撇开结果而言,这个鲜活案例对于我国资本市场完善公司治理,以及探索金融和实业相融相济的法制化和市场化进程有着极其重要的现实意义。万宝之争表面看是股权之争,实则是万科的控制权之争。现在宝能系已经累计拿出约400亿资金拿下了万科的第一大股东位置,跃居原大股东“国企中的国企”华润之上,想来应该不会像巴菲特重仓可口可乐那样仅仅为了“市值管理”而来,图一个财务收益。那么,万科到底有什么宝贵资源值得来争抢呢?这恐怕还要从我国地产界近10多年来的商业模式来说起。

这些年来,我们屡屡看到各地地产开发商不惜血本拿地,甚至楼板价高于同期现房销售价也在所不惜。每次,很多人都认为这是地产“土豪”的瞎折腾,不出几年,一旦地价不再飙涨,会死得很惨。但事实上,“诅咒”年年有,却都没兑现,房价更没见下跌,开发商却活得越来越滋润。原因很简单,地价一直持续在涨。如用当年拿的地盖当年卖的房子肯定要倒贴,但用若干年前拿的地盖当年卖的房子肯定大赚。于是,地产商不断滚动拿地滚动开发,哪怕“面粉贵过面包”,这个游戏也照样可玩下去,这就是之前我国地产界的主流 ...

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