在年底资金压力之下，国内资金利率水平开始蠢蠢欲动，近期Shibor水平出现明显抬升，同时香港离岸市场Hibor水平上周也曾创下纪录高位。此时央行仅仅在公开市场操作释放流动性，市场预期的降准尚未出现。在此氛围之下，市场谨慎情绪尽显，成交额持续低迷。

　　昨日沪深两市成交额收于近9000亿元，一周环比下跌5%。在B股率先下探的影响下，昨日国内A股也承压下挫，三大期指品种大幅回调，跌幅均超过3%。不过，从注册制改革推进和交叉持牌等相关政策进展来看，我们认为在振荡市中，蓝筹仍将起到托底作用。

　　年底资金压力凸显，关注降准预期

　　上周央行公开市场实现300亿元净投放，较之前一周100亿元净投放的规模增加。在年底资金压力之下，市场期待的央行降准动作尚未看到。

　　从近期人民币汇率贬值压力缓解、Hibor水平从高位回落的状况来看，不排除央行持续通过定向宽松措施缓解流动性压力，而非采用降准等简单直接的方式放水的可能。因此，倘若央行降准预期最 ...

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