彩票作为我国唯一合法的博彩形式,拥有巨大的需求。监管体系不完善和地方博弈是本次互联网代售被叫停的背后原因,但这些问题存在解决方案,且互联网对公益金募集、渠道费用降低、彩民群体培育有积极作用,未来重启势在必行。我们预计体彩、福彩分别发放全国性和地方性试点互联网牌照,电话销售牌照均按省市发放,重新洗牌孕育新的互联网售彩巨头诞生。

支撑评级的要点

彩票是我国唯一合法的博彩形式,承载巨大需求。我国彩票所涵盖的范围除了海外定义的彩票外,还包括了竞彩和中福在线(视频彩)。

未来成长空间受益于人均购彩额提升、私彩回流和体育产业跃进。控制民间博彩泛滥和募集公益金是政府部门的核心诉求,政府监管倾向于稳定安全,彩种创新、返奖率提升、互联网代售等审批都有望突破,提高彩票吸引力,助力销量腾飞。

体育产业跃进利好竞彩发展。在各类彩种中,竞彩销量与互联网代售最相关,最受益于互联网代售重启,潜在需求的释放取决于彩种增加、返奖率提升、互联网销售渗透率提高的进 ...

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