上交所前首席经济学家胡汝银表示，长期而言，不管政策导向如何，资金驱动如何，投资者情绪如何，上市公司股票的长期估值和投资回报取决于其内在价值。创造价值是股市健康发展的底线，发现价值、确定估值是股市的本源和首要功能。

　　他表示，实体经济是证券市场的根基。金融投资一定是有风险的，单靠证券市场的力量不能把垃圾公司变成优质标的，单纯使用衍生品是无法降低和消除风险的。

　　对于改革和宏观经济政策取向，胡汝银认为，需要特别关注微观效率和经济发展的长期可持续性问题。如果不解决长期可持续问题，老是走短期的“高增长、高 ...

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