安联投资环球投资策略师、欧洲股票首席投资总监杜纳恩接受中国证券报记者专访时表示，货币政策分化推动投资者将持有的现金投入美元，推动美元进一步走强。由于美国总统选举因素影响，美联储货币政策调整大概率会集中在明年上半年。在低利率、低增长、高波动的市场环境中，未来的投资回报可能非常低。相对债券，明年更看好股票市场，特别是发达国家股市的表现。

　　安联投资（Allianz Global Investors）的母公司是全球最大的保险和资产管理集团之一德国安联保险集团。截至2015年9月30日，安联投资管理的资产总值达4270亿欧元。

　　强美元令新兴市场承压

　　中国证券报：美欧经济体货币政策二十年来首次出现分化，这会给市场资金流动带来怎样影响？

　　杜纳恩：尽管美联储已经启动加息，但预计到明年底联邦基金利率水平只会升到0.5%-1%左右，这意味着美联储的行动不会太快，取决于美国经济进展。如果美国经济表现可以，美联储会继续加息，如果不行，预计明年会停止加息。

　　货币政策分化对资金的影响主要体现在美元币值上。如果美联储加息的进度比市场预期快，美元就会更强劲，欧元和日元会更疲弱。强势美 ...

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