12月的市场演变显示这个冬春季可能有别于以往，我们估计2016年A股市场的两个视角需要关注，一是波动率正常化，二是对商品价格的不确定性要有所考虑。
苏畅 莫尼塔投资首席策略师
随着无风险利率的逐步下降，2015年A股经历了大起大落，中小板指数和创业板指数创新高后回落，上证综指则为突破2007～2008年高点，并且目前运行在年线之下。
临近2015年年末A股市场的走势分外胶着，上证综指维持在3500-3700点之间的区间震荡。以往年底年初往往是A股收益相对丰厚的时期，投资者对这一时期充满寻求收益的期盼，市场近期所讨论的一些可能倾向包括：大小盘风格转换、春季燥动等等。
但12月的市场演变显示这个冬春季可能有别于以往，我们估计2016年A股市场的两个视角需要关注，一是波动率正常化，二是对商品价格的不确定性要有所考虑。
多个市场情绪指标显示A股短期前景并不乐观。
首先A股扩散指标（以深圳A股中上涨的股票占比减去深圳A股中下跌的股票占比为估计）目前处于历史上转折点的水平，往往是市场进入相对弱势调整期的特征。
其次指数的8周扩散指标（标的 ...
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