--沪深A股市场2016年投资策略报告

　 ●2012年之前投资者最喜欢用美林时钟来判断经济处在复苏、繁荣、衰退、萧条中的哪个阶段，但近年来GDP波动趋小，阶段区分愈发显得没有必要了。中国经济以往有增速较慢的摸索阶段和快速发展阶段交替出现现象，而目前正处在一个新的摸索阶段。在这个阶段中，新的经济增长点尚不明确，因此政府的宏观经济政策也在不断探索。

　 ●未来一年我国整体宏观环境较为稳定，市场风险较小，在短中期逻辑驱动下不断会出现脉冲式行情。供给侧改革将进一步释放新兴行业的成长空间，资本市场将通过改革、创新和转型三条主线寻找机会。

　 ●坚定看好新兴成长板块。处在产业生命周期第Ⅱ（产品试用）阶段的行业，业绩短期无法证伪，没有估值约束，建议重点关注三大板块：精准医疗、虚拟现实、新材料中的碳纤维和石墨烯；处在生命周期第Ⅲ（市场推广）阶段的行业，增长确定性高，爆发性强，建议重点关注四大板块：智慧城市、养老产业、体育产业、互联网金融。

　 经济目前处在"摸索阶段"

　 1、历史上的经济摸索阶段

　 经济增长要素中人口、技术等因素是不断演进和缓慢变化的 ...

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