【2016年A股运行路线图：涅槃后的牛市该如何演进】从历史角度观察，A股有两次革命性变革：第一次是2005年开始的股权分置改革；第二次将是2016年开始授权实施的注册制。如果说股改是割除了A股市场内生性恶性肿瘤的话，那么注册制改革则是解除了A股发展历程中的全局性体制性障碍。任何一轮体制性的改革，必然带来制度性牛市。而注册制改革，将奠定A股市场长期走牛的制度基础。

　　又一年芳草绿，依然十里杏花红。光阴似箭，时光如梭。2014年的今日，在同样的地点，同样的时间，我们这个一年一度的《每日经济新闻年度投资特刊》，这个院长访谈，还在畅想2015年牛市的愿景，转眼，伴随着2015年牛市的高涨和狂热，股灾的迅猛和暴烈，我们又开始揣测2016年A股市场了。

　　A股市场2015年的极致表演让人“万万没想到”，2016年会不会再度上演“我伙呆”的一幕呢？今天，我们还是来听听每日经济新闻执行总编辑/每经研究院院长李伟先生的见解。

　　要珍视2015年股灾的正面价值

　　四把火，捆绑在牛尾巴上，疯牛蹿进牛市大门里，终于一头撞死了，股灾来了。股灾的三大正面价值，我们要珍视。

　　每 ...

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