站在2016年开局的时点上,创业板综指与上证综指分别经历了43%、19%幅度的反弹后,正步入震荡整固或调整中,整体表现为存量博弈后的休整。在这种缺乏明确趋势方向的跨年度运行形式的内部,蕴含着市场结构个性化差异与调整整固的共性,我们认为,一季度的交易策略需要区别对待,并据此调整中短期的仓位配置。

趋势:两种可能的殊途同归

就市场今年一季度的整体趋势框架而言,我们预判存在两种可能性。

首选,目前创业板综指与上证综指在分别见到2915、3684高点之后,即将或者已经进入针对去年10月初以来3个月反弹波段的上升整固周期。在这个上升整固周期内部,需要塑造新的上攻动力,以在今年一季度中后期引领上证综指,最终形成指向4000点上方的新升浪。这种首选趋势可能性的成立,需要两个要件:1、前次低点3320附近应该是调整空间上的极限位置;2、根据与前次反弹波段上攻结构的交替原则,指向4000点上方的新升浪需要“风格转换”,但我们更愿意将其表述为“上攻结构的转换”。

次选,上述的上升整固周期,演化为针对去年10月初以来3个月反弹波段的中期调整。所谓的中期调整,在 ...

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