15年回顾:匹配转型改革的宏观背景。15年申万交运指数涨幅为28%,位列28个子行业中的第18位,8个子版块表现差异极大。交运板块表现符合我国当前宏观背景,进出口增速和大宗商品价格出现较大回落,铁路、港口和航运成为指数累赘,而物流板块和迪斯尼主题公交板块明显强势。

小市值有优势,借壳、转型、主题标的涨幅居前。我们发现15年子版块涨幅同市值规模呈显着负相关,而同盈利、估值等基本面指标并无显着关系,"A 股风格"显着,仅有航空板块成为例外。涨幅居前的股票大多叠加了借壳、转型、改革和迪士尼主题等催化剂。

16年策略:轻板块重个股,四类及叠加的投资机会:1)消费相关的航空、快递、跨境电商物流仍维持较高景气度;2)自上而下的国企改革和自下而上的转型(借壳)兼并;3)产 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html