2016年影响中国股票的两大因素：美国加息周期和中国信贷周期

　　2015年，中国股票小牛初长成，经历了一轮快涨急跌。进入2016年，我们预计中国股票会沉稳地努力重新赢回投资者信心：明晟中国指数或在56-75点区间内波动（年涨幅14.3%）（2015年波动区间为55-85点）。我们认为，影响2016年中国股票走势的主要因素有两个：（1）美国加息周期——野村预计美联储将分别在今年6月和12月加息；（2）中国信贷周期——供给侧改革可能导致“僵尸企业”关停以及不良贷款和其他违约上升。美联储从2015年12月16日开始了可能是美国历史上最温和的加息周期。野村目前预计美联储将在2016年加息两次（一次在6月，另一次在12月）。在中国，随着供给侧改革推进，信贷周期将进一步展开。不过， ...

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