回顾中国股市几轮牛市，无一例外都是改革带来的，改革释放出各种红利，人口、资源、制度，叠加政治周期。丁硕判断，短期内经济增速下滑的趋势不会变，高频数据显示经济比名义GDP表现的更差，实际GDP增速可能已经下降到3-4%，地产、制造业投资增速大幅下滑，基建投资勉强支持。消费有所回升，成为稳定经济的主要力量，但增速仍在低位；进出口仍未回暖，且贸易顺差扩大，对整体业绩贡献不大。

　　丁硕认为，未来一段时间内，经济仍会继续通缩，目前PPI已经连续44个月处于负值区间，且没有看到明显的改善趋势。2015年三季度GDP平减指数下滑并再度转负，成本端的粮价、油价等重要生产要素下跌带动物价下行，总体通缩已成现实风险。

　　丁硕指出，政府近期提出在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，以解决四大问题：过剩产能有效化解，促进产业优化重组，降低成本，帮助企业保持竞争优势；化解房地产库存，促进房地产业持续 ...

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