16年前5个交易日A股两度熔断,1月8日上证综指报收3186.41点,一周跌幅为9.97%。我们认为,市场短期快速下跌为汽车行业低估值蓝筹股和估值合理的高成长股提供了布局良机,超配汽车股或将获得超额收益。主要原因如下:

16年是汽车行业大年,狭义乘用车、商用车需求均有望提升。

狭义乘用车方面,受益于购置税政策刺激叠加前期股市剧烈波动所抑制的需求释放,16年需求有望提升,且股市大幅波动造成15年基数相对较低,我们估计16年狭义乘用车批发增速有望达到10%,零售增速可能达到15%,且仍有超预期可能。商用车方面,轻卡销量逐渐恢复显示轻卡行业已经基本消化排放升级带来的成本上升的负面影响,根据我们统计,重卡行业自卸车结构已经和美国接近,说明投资增速下滑对重卡销量的负面影响已经基本消化完毕,16年轻卡、重卡销量均有望提升。

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