近期，随着A股市场的连续下跌，两融市场热度明显降温。短短一周多的时间，两融余额已经由阶段高点1.21万亿元回落超过千亿元，且缩减速度随着跌幅的加深而提升。Wind数据显示，1月11日，沪深两融余额为10644.71亿元，环比下降了346.36亿元，这一降幅是本轮市场下跌以来的最大单日降幅。尽管当前跌势趋缓、情绪趋稳，但风险偏好降低制约两融规模的回升。

　　融资偿还维持高位

　　在赚钱效应减弱的市场中，融资买入积极性明显下降，是造成两融余额回落的主要原因。数据显示，1月11日，融资买入额为522.09亿元，环比1月8日的614.98亿元进一步萎缩。

　　融资买入积极性与两融规模的关系密切。回顾历史数据可以发现，2015年12月24日，两融余额达到1.21万亿元，此前连续几日的融资买入积极性较高，单日买入额多次超过千亿元。而后融资买入额节节回落，在1月4日仅为551.49亿元，1月6日、7日和8日的融资买入额分别仅为602.92亿元、166.38亿元和614.98亿元。而在1月8日和11日的融资偿还额则依旧维持在相对高位，分别为849.57亿元和867.35亿元。

　　两融规模 ...

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