浙江金科(300459)拟29亿元收购杭州哲信信息技术有限公司（以下简称为杭州哲信/标的公司）100%股权的预案公布后，牛牛金融研究中心发现标的公司爆增的估值以及未来的利润承诺难以找到合理性。其实，标的公司原股东的业绩承诺也许还存在信心不足之虞，大额应收账款和突然爆增的利润使其盈利的可持续性也值得审视。

　　标的股东业绩承诺信心稍嫌不足

　　浙江金科(300459)公告拟发行股份的方式支付20.3亿元，剩余8.7元以现金方式支付。同时该重组事项以发行股票募集配套资金总额不超过21.06亿元用于支付本次交易现金对价等项目。标的公司两位主要股东（持有标的公司59%的股份）承诺,杭州哲信2016年度,2017年度和2018年度实现的扣除非经常性损益的净利润分别不低于1.7亿元，2.3亿元和3亿元。

　　收购预案中有关业绩承诺的有关方案设计：

　　1、业绩承诺情况。参与业绩承诺的交易对方王健、方明合计持有杭州哲信58.94%股权，交易对价为17.35亿元。而不参与业绩承诺的交易对方源开鼎盛、凯泰投资、银江股份(300020)、滨江众创、钱江创投、朗闻谷珪、吴剑鸣合计持有杭州 ...

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