当股指最大跌幅在40%附近的时候，分级基金B份额的亏损额已经接近九成。以国企改B为例，在2015年先是下跌约八成后重新折算至1元，然后价格又跌至0.7元附近，投资者的损失超过85%，损失惨重。作为专家理财的公募基金，为什么会如此惨淡？本栏认为，分级基金往往在概念热门时进场买股，追高操作属于常态，这或许是分级基金表现欠佳的重要原因。

　　什么是分级基金？即一家基金的投资者分为两类，一是A类投资者，他们投入资金，获取固定的投资收益；另一种是B类，他们投入的资金承担全部投资风险，支付A类投资者的固定收益，获取基金经营的全部利润。可以理解为A类投资者把钱借给B类投资者炒股，B类投资者支付给A类投资者利息。

　　于是这就构成了B类投资者更高 ...

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