北大光华管理学院副院长刘俏接受本报记者专访表示：提升上市公司质量才是股市走牛基础

　　进入2016年，国内外经济环境正逐步酝酿着各种变化，人民币汇率大幅震荡、原油价格跌破30美元每桶、中国股市在“慢牛”声中屡次受挫……上周末，北京大学光华管理学院副院长、金融学教授、博士生导师刘俏就众人关注的焦点金融问题接受了深圳商报记者采访。

　　健康股市需要高质企业

　　这两年的A股市场可谓是经历了大起大伏，沪指一路从2000点出头攀升到5178点，而后经历了近乎狂风暴雨般的数次骤跌、熔断，回到3000点附近震荡。对于A股这般不受控制的“疯狂”表现，刘俏表示：“中国的资本市场还是存在很多问题，最基本的问题是上市公司的质量问题。”

　　“我们做了一个统计，从1998年到2012年的15年间，中国上市公司的平均上市资本收益率只有3%。”刘俏说，“这意味着，企业投入一块钱的资本投入进行经营，只能带来3分钱的税后利润。而这些企业是A股上市公司，恰恰还代表着中国最优秀的企业。”如此低的资本收益率，如何给股东们带来长期的可观的回报？也许能够通过资本运作等一系列特殊手段偶尔实现10%以上的分红，但长久肯定是无 ...

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