要减缓市场的风险和动荡，并不是要停止股指期货等金融衍生产品的发展，而是要大力推动金融衍生产品的发展，丰富股指期货等金融衍生产品的品种，满足市场避险要求，增强股指期货等金融衍生品对空头市场的承载能力。

深度贴水--

期指领跌的错觉和假象

无论是去年三季度，还是今年年初，当市场出现大幅下跌时候，股指期货要比现货跌幅更大，而出现深度贴水。如去年6月15日到9月30日期间，由于股票市场避险需求集中转移，期指市场承载过重现象显着。一是期指跌幅较大。沪深300、上证50、中证500股指期货主力合约跌幅分别为41.78%、37.96%、48.22%。二是期指贴水较深。沪深300、上证50、中证500股指期货主力合约日均基差分别为-106.69点、-47.19点、-307.79点，日均基差率分别为-2.91%、-1.98%、-4.16%。而今年年初，由于熔断机制的启动，导致流动性瞬间枯竭，期指不得不过度承载空方压力，导致深度贴水。

正是期指的深度贴水造成了股指期货领跌市场的错觉和假象。而其重要原因，是我国股指期货等金融衍生品种单一和过少。我国仅上市3个品种的股指 ...

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