【2015年四季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年第4季度，股债双涨。

国内经济基本面总体表现不佳。9月、10月经济数据延续疲弱态势，11月经济数据虽略有好转，但市场普遍认为持续动力有待观察。房地产投资加速下滑，需求不足将使投资增速仍面临走低压力。M2增速连续超预期，市场流动性虽充足，但企业信贷需求偏弱，融资总量增速继续下降。货币向实体经济的传导仍有障碍，未来货币政策或更倾向于疏通信用传导，稳增长仍依赖财政拉动。

债市四季度普涨。但是涨幅焦点在于长久期无风险利率债和类利率债，主要配置力量来自 ...

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