报告名称：北部湾旅(603869)收购博康智能 进军智慧旅游+大数据领域
报告类型：点评报告
报告日期：2016-01-19
研究机构：中银国际
研究员：旷实
股票名称：北部湾旅
股票代码：603869
页数：10
简介：点评：
一、此次交易构成关联交易
此次交易对方中，新奥资本（持有博康智能15.6%股份）为公司实际控制人控制的其他企业；杨宇（持有博康智能3.67%股份）为新奥集团董事局副主席及首席执行官（CEO），新奥集团通过新奥能源供应链间接控制上市公司。配套融资认购方中，新奥控股、新毅德辉均系公司实际控制人控制的其他企业。因此，此次交易构成关联交易。
二、收购智慧交通和智慧安全解决方案提供商--博康智能
博康智能自主研发"图像解析及内容检索关键技术"和"数据管理及挖掘应用关键技术"两大核心技术，打造大数据采集、管理、分析、挖掘与应用全产业链，并应用于智慧安全、智慧交通领域。博康智能通过软件开发及硬件配置，以软硬件相结合的形式提供智慧安全、智慧交通相关产品及整体解决方案。
三、依托博康智能交通+安全技术优势，打造智慧出行+智慧景区项目
公司增发募集配套资金10 亿，用于打造智慧出行管理系统、智慧景区管理系统、行业大数据应用软件云租用服务系统、智慧云及主动感知的智能前端产业化基地，以及偿还银行贷款和支付效益相关费用。
四、投资建议
公司依托自身在旅游行业的运营经验，收购智慧安全+智慧交通公司博康智能，依托其技术优势打造智慧出行+智慧景区等智慧旅游项目，并进军大数据领域。预计公司2016-2018年备考每股收益为0.65元、0.84元、1.06元，停牌前股价相对2016-2018年备考每股收益仅为40倍、31倍、24倍。公司停牌时市值约56亿，增发后市值约90亿，公司以较低估值收购博康智能，增强未来业绩弹性，实现旅游产业链扩张，建议投资者在公司复牌后买入。

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