海通证券

　　突破产能瓶颈,成长空间打开。新能源汽车放量,动力电池供不应求,产能成为公司的发展瓶颈。随着新项目投产,公司自2015年上半年2亿ah产能逐渐提升至年底8亿ah,预计今年三季度莱西3亿ah、合肥8亿ah投产,产能可达20亿ah,打开了成长空间,2016年出货量可提升至8-10亿ah。

　　景气高点,产品为王。去年新能源汽车产量37.9万辆,对应电池需求量16Gwh,2016年新能源汽车产量预计在50万辆,动力电池需求超20Gwh,行业仍处景气高点。产业链跟踪结果显示2016年国内动力电池产能扩产速度一般,价格降幅短期不明显,同时终端电池成本不会大幅上升。2017年行业竞争加剧,但长期看新能源汽车5年10倍,动力电池需求成长依旧明显。国轩将立足动力电池领域进行客户结构调整、研发新材料、夯实国内市场的同时提升产品质量,以优 ...

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