【机构策略】

市场评述每日报告：参与全球波动 继续测试底部（招商证券）

　　今天（1月21日），A股作为全球市场一份子，继续参与全球波动，无意外大跌，去年第四季度累积的风险持续释放。一系列市场数据证明”临时性”放水并未缓解市场实际利率上行。

　　但是市场节奏已经初步从连续暴跌切换到快速下跌和快速反弹互相切换。反弹期间一批强势股票和板块暴露了自己的身份。

　　从整体上看，今天的回落仍然是左侧筑底努力的一部分必然承担的痛苦。市场将继续测试2850底部的含金量。在3000点以下10%正负5%的位置会出现某个级别的低点的可能性依然存在。地点确认后会有周线级别的反弹，是市场进入深度熊市前最后的多头机会。谨慎和严守右侧交易原则是保守资金所应有的态度。根据历史经验，超跌板块将在此类反弹中具有系统性优势，大致上，前期跌幅最大的前10%股票在反弹期间的平均收益率，一般是反弹中所有个股中位数的150%,即在20%的指数反弹中，该板块的平均收益率将是30%。

　　港汇今日企稳，最高见7.8073。港元3个月Hibor继续上升至0.63%,但仍然处于低位。在岸人民币汇率走势平稳， ...

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