【2015年四季报】

报告期内基金的投资策略和运作分析

10月24日,央行再度降准降息,存贷款基准利率均创下历史新低,1年期存、贷款利率分别降至1.50%与4.35%。在需求疲弱环境下,通胀延续下行趋势,为宽松政策创造更大空间。同时,基准利率下行继续降低社会融资成本,引导债券收益率下行。12月17日,美联储宣布加息,在市场预期充分的前提下靴子最终落地,标志着其利率政策正常化开始踏出第一步。虽然短期内本次加息对市场冲击力度有限,但长期来看,如果2016年美联储连续加息,将引起我国资本外流和人民币贬值压力上升,债市资金面或将收紧,流动性或有波动,进而可能导致债市震荡。未来全球最大经济体加息周期的开启或将对新兴市场国家形成新的压力, ...

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