点评

2016 年或将开启扩张之年。（1）我们翻阅以前的董事会议案，发现：2015 年也有类似的议案，但2015 年之前均没有；（2）2015 年三季度末账面现金（含理财产品）约80 亿元，我们估算2015 年末账面现金约85-90 亿元，基本无付息债务；（3）资金面如此充沛，仍申请30 亿授信额度，最大的可能是后续有大规模的资本支出；（4）现有项目中，资金需求最大的海棠湾二期（酒店、公寓、配套），投资额远未有如此之大；（5）最可能的情况是：寻找新的投资项目或者并购标的，是2016 年的重要任务——如近期成立的海外投资公司等。

除此之外，2016 年公司或可能发生以下看点（仅是可能，不一定发生哦）：

（1）海南免税政策再优化，如限额、购买频次、种类和件次、购买方式等方面。

（2）首都/浦东机场免税店招标。首都机场免税店年 ...

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