报告要点

事件描述

据媒体报道,国家发改委等部门正就煤炭去产能征求意见,主要涉及调减工作日、暂停审批新建煤矿项目、淘汰落后产能、引导僵尸企业退出、推进煤电一体化、鼓励国有资产证券化等六大措施。

事件评论

发改委等部门就煤炭行业去产能征求意见是对1月4日总理讲话的进一步深化细化,三年7亿吨的产能淘汰目标和吨煤150元的财政奖补幅度符合预期,与上一轮供给侧改革的政策深化速度相比,此次时点上再超预期, 政策介入大步向前,我们认为政策介入完成的信号是主要产煤省出台详细产能关停目标和时间期限。对于行情判断,我们维持"理性参与,进出果决"的建议,政策出台紧凑加大了后续政策持续超预期的概率,在当前基本面稳中有升,供给侧改革预期强化的基础上,板块博弈价值较大,在出现政策停滞或不及预期之前,煤炭板块有望取得超额收益。

对六大政策我们认为:

调减工作日(2016年起试行两年内将煤矿年设计工作日从330天调至267天,适当核减煤矿产能,推行法定节假日和每周日集中休息):1. 对于全体煤矿一刀切的削减工作日有违经济学规律,会造成相 ...

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