提要:2016年全球市场出师不利,国际上,美联储的不当加息引爆了全球股市下跌、新兴经济体货币贬值,而且这也伤及了美国自身,27日美联储的议息会议上做了暂不加息的决定,我们认为耶伦以来政策的反复、决策水平的倒退而不是联储利率水平的高低,将成为全球市场动荡的政策性因素;欧元区仍陷于债务危机的泥潭,安倍的经济政策早已破产,其它资源国家因大宗商品价格下跌而陷入衰退,新兴经济体因债务扩张、货币贬值而痛苦不堪,任何国家都难以独善其身。国内方面,中国股票市场成为全球市场下跌的重灾区,人民币贬值、信贷过度扩张、地方政府债务问题等风险压力山大,近期央行流动性座谈会将汇率摆在了最重要的位置,我们认为央行短期更注重汇率的稳定,对短期利率下降的容忍空间比较有限,2016年货币政策环境与2015年可能有较大的差异。在这样的背景下安全资产是财富的避风港,逃避风险就意味着收益。

2016年全球市场出师不利,哀鸿遍野,无论是发达经济体还是新兴经济体股指均出现大幅下跌,让众多投资者措手不及。中国股票市场成为全球市场下跌的重灾区,截至27日,上证综指下跌了22.71%,深成指下跌了25.6%,创业板更是下跌了 ...

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