票据市场以商业汇票为交易工具,由于票据同时具有实体经济融资以及流动性拆借、央行公开市场操作工具等多层次金融市场属性,使得票据市场成为货币市场中与实体经济联系最为紧密的子市场。国内目前票据市场主要呈现出以下特点:1)参与主体以中小企业为主:承兑汇票余额主要集中在制造业、批发、零售及大宗商品流通领域,相对信用风险暴露较为频繁。2)票据仍以纸票为主,交易效率较低:票据标准化程度和交易效率难以提高,银行从事票据贴现业务的风险及收益无法完全对等,表内票据贴现业务也常常沦为银行调节信贷规模和流动性管理的手段;3)贴现票据规模明显小于开票规模:银行表内贴现及转贴现需求相对有限(15年贴现票据占总承兑票据比例约45%);4)市场参与者结构参差不齐,中小金融机构参与程度更高:(城商行和农商行在票据市场中的市场份额从 ...

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