早在去年11月初监管层宣布恢复新股发行时，我们几个做私募的朋友在喝茶时聊到一个重要问题：舆论都说注册制是利好，注册制到底是不是利好？当时我的看法很简单：一旦恢复IPO，如果创业板新股上市后都按60~100倍市盈率交易，市场怎么可能承受的起？要么创业板跌到30~50倍以下迎接新股上市，要么市场在高位盘整不可能再涨，等到新股上市数量达到一定饱和阶段，市场等承接不起时，创业板指还是会向50倍以下市盈率靠拢，暴跌只是时间上的迟早问题。因主板和创业板K线图的强弱度达到95%的契合，当创业板出现崩盘时，主板也会崩盘。

　　跌破2850“婴儿底”，市场如何做底

　　新年开始，股市随即出现持续暴跌，沪指从去年未的3539.18点迅速跌至“婴儿底”2850点以下，最低曾下探2638.3点，而创业板指也从2714.05点最低下跌至1888.25点。相较此前的“暴跌1.0”、“暴跌2.0”，此轮下跌可谓是“暴跌3.0”。与之前两次下跌最大的不同在于，本次暴跌完全是因为估值过高引发的。从1月4日开始，截止到1月26日上交所融资金额为0.558万亿，仅仅比2015年8月28日减少0.125万亿，相对 ...

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