全球经济复苏前景不明朗、资本市场波动异常，加之农历新年之前市场流动性紧俏，央行连续以逆回购、MLF等公开市场操作给市场注入大量资金，替代降准降息工具。

　　不过，上周末日本央行宣布实施负利率，让市场错愕不已，也进一步加大了包括对中国央行在内其他亚洲国家货币政策的压力。

　　市场的讨论声再起，如果各国货币再次迎来新一轮竞争性贬值，央行会否动用降息降准工具？在采访过程中，不少业内人士分析道，暂时不应该动用降息工具。

　　人民币承压

　　日本央行利率下调至-0.1%。消息发布后，日元对美元急跌200点，创下2014年以来最大跌幅。不少分析机构认为，日元直线下跌，可能会引发各国货币新一轮竞争性贬值。

　　瑞穗银行报告分析称，日本实施负利率加大了包括中国央行在内其他亚洲国家央行进一步放宽货币政策的压力；同时，在美元加息背景下，这一决定还将加剧美联储与其他地区之间的货币政策分化程度，进而推动美元走强，与之相对的便是人民币的被动贬值。

　　从出口角度来看，中国作为日本第二大贸易伙伴，日本的负利率政策会影响到中国的外贸进出口，进而影响人民币汇率。具体而言，日元贬值有利于促进 ...

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