去产能过程中，职工就业和债务处理的被视为两大棘手问题。其中对于债务处理，是更倾向于财政救助，还是依靠市场化去杠杆，至今仍未定夺，因而去产能所带来的债务问题将成为16年潜在的风险点。目前，四大产能过剩行业（煤炭、钢铁、有色和水泥）的存量有息负债达5.4万亿，其中银行贷款2.8万亿，债券1.6万亿，信托等非标约1万亿。

　　这些债务将在企业兼并收购、破产重组的过程中如何处理呢？

　　一.国外去产能阶段，债务是如何处理的？

　　1.美国钢铁：破产重组去产能，债务处理市场化

　　90年代后期，美国钢铁行业积重难返，破产重组去产能。80年代起，美国钢铁行业盈利持续下滑，尽管美国政府提供了超过300亿元美元的补贴，同时将钢铁企业的折旧年限从12年缩短至5年，但依然无法减轻钢铁工业的经营压力。98年全球钢铁出现产能过剩危机，产能超过产量达35%，破产重组在美国钢铁业大规模展开。1997 至2003年，美国共有41家钢铁企业申请破产保护或倒闭，涉及粗钢产能大约5280万吨，几乎接近其产能的一半。

　　崇尚市场化调整，政府不干预出清过程，债务归属于兼并方或任其违约。在此轮钢铁行业 ...

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