2016年1月份，A股月跌幅22.65%，创历史最差新年开局，也刷新了2008年10月以来的单月跌幅纪录。

　　业内人士表示，投资者对银行资金入市风险的担忧，贯穿此轮股市调整全过程。股权质押风险显现，则是今年以来股市加速回调的一大原因。上周已有7家上市公司因股权质押 风险被逼停牌。

　　平安证券近日发布研报称，银行资金的四种入市路径逾半数不能直接平仓。根据该研报测算，目前超过50%的银行入市资金无法直接平仓，但目前银行股市敞口风险仍然可控。

　　仅结构性配资可直接平仓

　　平安证券研报表示，银行资金进入股市的路径主要有结构性配资、两融收益权回购和收益互换、股权质押业务和定增及员工持股等。根据平安证券测算，这四类相加合计规模保守估计在1.1万亿左右。

　　结构性配资在2015年中期高位时预计规模超过5000亿，随着伞形信托逐步到期退出市场，预计目前伞形单一类资金规模余额应在1000亿左右。

　　两融收益权回购和收益互换主要是和证券公司合作。券商以两融受益权为质押，向银行进行资金拆借。平安 ...

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