近期市场阴跌不断，让不少公私募机构的基金经理纷纷降低了对今年整体收益的预期。而在后市的操作思路上，此前多数人坚守的策略也开始发生动摇，进取派日渐稀少，谨慎派日益增多，曾经的“慢牛行情”共识也逐渐被“上蹿下跳的猴市”所取代。

　　从“谨慎派”基金表现的迹象看，其主要受三方面因素的影响：一是市场不确定因素增加，令择时变得困难，右侧交易选手明显增多；二是此前高价并购令商誉减值风险初露，市场可能出现的黑天鹅事件引发泡沫破裂，则成为普遍的担忧；三是基金绝对收益的操作策略，令不少基金主动管理能力弱化，被动减仓抛售股票者居多。

　　而“谨慎派”基金的增多，也令专业投资机构的话语权实质上逐步弱化，原有的市场生态正在发生变化，市场整体信心的恢复也变得较为艰难。

　　“闪电择时”的煎熬

　　持续多日的指数重挫，大大超出了市场参与者的预期，而来自外部环境的剧烈变化，也令不少股海“老兵”感到“身心俱疲”，如何精准地择时如今变成了一个难以回答的命题。

　　有着十几年炒股经验的老张是一家老牌私募机构的投资经理，去年年底，幸运躲过股灾的他，还曾向后辈传授对价值股“死扛”的经验——“在被炸过的 ...

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