中金公司

　　[摘要]

　　评论：

　　1、更稳健方式推进国际纸业资产收购，纸包装巨头呼之欲出。公司原拟通过发行股份方式直接由上市公司进行收购，但因拟收购的目标公司在境外，涉及多家境内外子公司或关联公司的审计、评估等事项，工作量大，难以在停牌期间内完成全部审计、评估工作，为更好的推进标的资产收购，同时也从审慎角度考虑，公司拟将发行股份直接收购变更为设立产业并购基金间接收购，我们认为未来时机成熟时，不排除标的资产装入上市公司的可能。这样做一方面能避免上市公司直接收购所带来的经营与整合风险等不确定性，保护二级市场投资者利益；另一方面也有利于规避上市公司相关政策条款限制，更好的推动标的资产收购。

　　2、国际纸业标的资产体量不小，双方强强联合后协同效应明显。国际纸业在亚洲拥有18家包装工厂，其中中国14家，东南亚4家， ...

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