"1月致使市场下跌一系列关键风险变量有望在2月边际改善。"中泰证券首席宏观策略分析师罗文波表示。

首先，欧、日相继宽松之下，若3月美联储不加息、欧洲央行宽松超预期，则全球流动性紧缩预期有望重构；央行重新将"稳汇率"作为货币政策首要目标，人民币短期重新挂钩美元有助风险偏好恢复；宏观经济层面基建的进一步发力及新经济的拉动，使2016年经济"稳而不破"；同时，2016年最大的看点在于供给侧改革元年，春节后至3月两会或将看到"大规模财政托举经济下行+结构性减税培育经济新增长点"的"供给改革破局"；货币政策层面，长期资金缺口仍存，汇率稳定后，春节后将大概率降准。

上述宏观因素的稳定，以及当前A股经1月超跌后，横纵向较高的配置价值，使得春节前后或迎来超跌反弹的重要窗口期。然而，两次熔断对趋势及风险偏好的破坏使得市场对风险事件极为敏感，考虑到众多变量真正的"决战拐点"要等到3月，2月仅是边际改善的"预演期"，因此，罗文波认 ...

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