本文作者为德国商业银行中国首席经济学家周浩，授权华尔街见闻发表。

　　今天尽管是除夕，但中国央行还是雷打不动地在每月7号公布外汇储备的数据。最终数据显示，1月份中国外汇储备下降994亿美元，接近市场估计的1000亿美元的下滑。在过去的几个月中，中国的外汇储备下降规模仍然较大，但1000亿美元基本上属于常态。从下图也可以看出，中国的外汇储备从2014年第二季度开始见顶，当时大约为4万亿美元，在过去一段时间的下滑幅度还是不算小的。

　　外汇储备下滑是什么原因造成的？在很多人的印象中，外汇储备下滑是因为居民购汇或者企业偿付外债造成的。这些看起来似乎是正确的，但事实上外汇储备相当于正常市场供需系统之外的储蓄，而其拥有者是央行，如果央行不愿意掏出外汇储备，外汇储备是不 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html