如果中国的需求很强，我们就要大规模进口，就会把全球刺激起来。人民币贬值等于中国需求萎缩，中国要扩大贸易顺差。人民币汇率、全球股票价格下降，反映的是全球需求疲软，如果中国需求再收缩，全球的总需求就更紧张了，从这个角度来看是很负面的。 人民币贬值为什么全球都害怕

　　全球范围需求不足

　　从需求角度来看，应该说全球大致上是在一个通货紧缩边缘，美国可能已经走出通缩，有可能进一步走出零利率的情况，当然现在不是零利率，但是在零利率边缘，短期来说还是没有完全摆脱通货紧缩，还是一个需求有可能再度不足的情况，欧洲、日本还一直是零利率，需求不足。

　　中国要按CPI来算，我们现在的需求还不是很弱，CPI还有百分之一点几，但是我们要看PPI，这个已经降得很厉害了。再看GDP的隐含价格指数，从三季度的情况来看，全年大概也是一个负数。这里边是怎样的情况呢？你要硬说它不是通货紧缩也成立，毕竟没有一个大家约定俗成的很具体的对通货膨胀、通货紧缩的定义，这个就是一个大概把握的东西。

　　这些问题都不重要，重要的是在短期内制约经济增长到底是什么原因，是供给方面的原因，还是需求方面的原因？我自己觉得是 ...

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