【机构策略】

A股策略周报：仍在短线反弹期（中金公司）

　　一周回顾：节前A股指数小幅反弹，成交低迷，春节期间外围市场动荡。春节前一周受地产政策放松及外管局放宽QFII制度限制等利好消息提振，指数出现小幅反弹。但在春节影响下成交量回落。从行业及主题情况来看，金价反弹及春节效应支撑贵金属行业表现；上海迪士尼即将开园，相关个股受到提振；年初至今跌幅明显的TMT行业也有所反弹；能源、原材料及金融表现不佳。

　　市场展望：A股开盘能否独善其身？受对欧洲银行及全球增长担心等因素影响，春节期间外围市场动荡不安：1）股市方面，主要指数频现暴跌，德银巨亏引发全球市场担忧，欧洲主要指数春节期间平均跌幅5%。日经指数在日元升值及中东主权基金抛售等利空影响下单周深调11%。美股在耶伦偏鸽派言论下跌幅稍小但受欧股及油价等因素影响震荡剧烈。港股节后复盘表现低迷，恒生国企指数两个交易日下跌7%; 2）债市方面，避险情绪推动发达市场债券收益率普降，日本十年国债首次出现负利率；3）大宗商品及汇率方面，黄金在避险情绪影响下表现相对强势，油价在伊朗及OPEC减产预期影响下春节期间先跌后涨，波动剧烈。我们 ...

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